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新刊TCG体育速读 低利率环境与理财资产配置的重构

发布时间: 2024-10-30 次浏览

  在经济学的广阔天地中,利率扮演着资金流动的指挥棒,它在无形中影响着每个人的财富命运。随着全球经济环境的变化,许多经济体都曾步入低利率甚至负利率时代。在经济的海洋中,利率就像一只看不见的手,调节着资金的流向和速度。当这只手变得温柔,低利率的环境便悄然而至,它轻轻拨动着金融市场的琴弦,引发一系列微妙的变奏。

  想象一下TCG体育,你走进一家银行,想要存钱或者购买理财产品。的利率牌上显示着微不足道的数字,这便是低利率环境的日常。它意味着你的钱在里“睡得更沉”,生出的“利息宝宝”也更少。那么,为什么会出现这样的情况?

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  文章指出,随着我国经济从高速增长转向高质量发展,经济增速放缓,人口老龄化趋势明显,长期利率中枢也将随之下移。这就像一个交响乐团在经历了激昂的快板后,逐渐转入平和的慢板。

  文章不仅关注国内,更将视野扩展到国际,以美国、英国、日本为例,探讨了低利率时期的资产配置特征。在这些国家,低利率时期居民和基金公司如何调整他们的资产配置?

  美国:居民和基金公司都减少了现金和债券类资产的配置,增加了对权益和基金的投资TCG体育。这就像在低利率的背景下,投资者开始寻找更有活力的“音乐”——权益类资产。

  英国:居民减少了现金类资产,增加了保险、权益和基金的配置。基金公司则持续增配了海外资产,目前债券资产中投资于英国本土市场的占比不足二分之一,权益资产中投资于英国本土市场的占比已不足四分之一。

  日本:居民减持了债券和,增加了现金类资产和基金的配置。公募基金中权益型基金大幅增长,固定收益型基金大幅萎缩,主要原因为日本实行负利率政策,固收资产收益承压。

  梳理低利率时期的不同阶段,在利率下行时期,因经济增长预期偏弱、权益资产表现较差,而债券资产可获得资本利得表现较好,债券资产通常获得增配;但利率到达底部区域后,如经济预期企稳向好,权益资产表现较好,债券配置比例有所降低。

  文章还指出,近二十年来,全球公募基金费率整体下降已成为行业趋势,理财公司需要面对费率长期降低的挑战,另外要吸取2023年美国硅谷银行倒闭危机的教训,防范低利率情况下的利率上行风险。这就需要理财公司提高产品和服务质量,合理压缩成本,提高运营效率。

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  一是多元化投资:在低利率周期演进到一定阶段,债券的配置价值有所降低,需要增加对其他高收益资产的配置以提升组合整体收益率,因此理财公司需要拓展多元化投资方向,比如增加对权益和另类资产的配置。

  二是指数化投资:由于ETF及指数投资为投资者提供了低成本、高效率的投资机会,从西方经验看,指数投资规模大幅增长。理财公司应利用指数基金和ETF等工具,提高市场机遇的捕捉能力。

  三是数字化转型:随着大数据、云计算、人工智能等科技在金融领域运用的不断突破,理财公司需要拥抱金融科技,提高资产管理的智能化水平。

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  四是服务实体:在低利率环境下,金融如果过度偏离实体经济,可能引发资产泡沫、债务危机等金融风险,因此银行理财更应该回归本源,不断增强服务实体经济能力,助力实现中国式现代化。

  五是防控风险:银行理财作为连接多市场、多领域和广泛投资者的桥梁,应当充分汲取硅谷银行倒闭经验,牢牢守住不发生系统性风险的底线,维护金融安全和稳定。

  在我国步入低利率时代的这个旋律转折点上,理财公司的工作重点有哪些?理财公司应坚持发挥金融行业的政治性、人民性,持续满足人民群众的财富管理需求,具体而言,要拓展研究领域、构建行业轮动策略、推进数字化转型、聚焦重点投资领域以及提升风险管理有效性。

 
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