TCG彩票由于全球经济将温和增长，石油需求将保 持稳定；石油供给将较快增长，剩余产能 和库存依然宽松；美元币值有望走强抑制 油价上涨；地缘政治局势有望缓和对国际 油市的影响减弱，预计2014年国际油价将 保持稳中趋降态势。

　　2013年以来，原油需求 继续小幅增长。国际能 源署（IEA）统计数据 显示，2013年2季度全 球原油需求达9,007万 桶/日，较去年同期增 长79万桶/日，其中 OECD国家（发达国家为 主）需求下降35万桶/ 日，非OECD国家（发展 中国家为主）需求增长 114万桶/日，对全球原 油需求起到关键支撑作 用。

　　欧美许多国家用石油作为取暖的燃料，因此，当 气候变化异常时，会引起燃料油需求的短期变动， 从而带动原油和其他油品的价格变化。

　　在标准的不可再生资源模型中，高利率会减少资 本投资，导致较小的初始开采规模。

　　2013年6月以后，由 于夏季成品油需求 上升，美国炼油厂 开工率升高，同时 受益于输油管道扩 容，原油库存地向 炼油地输送原油更 加顺畅，使得原油 库存快速下降，同 时推高WTI原油价格， 令其在过去3年来首 度追上Brent油价。 （图9）

　　• 石油供给将较快增长，剩余产能和库存依 然宽松。近年来，随着近海油气的开发以 及页岩油等非常规资源开采技术的进步， 美国国内石油产量大幅增长。石油输出国 组织石油剩余产能超过过去十年平均水平， 剩余产能保持较大规模有助于稳定国际市 场油价。

　　• 美元币值有望走强抑制油价上涨。一是美国经济 复苏基础相对比较稳固，基本面将支撑美元走势。 二是美联储将逐步退出量化宽松政策，货币政策 趋于收紧是基本方向，特别是由此造成国际资本 回流美国，进一步支撑美国经济复苏，进而支持 美元回升。三是随着自动减支计划的逐步执行， 美国财政状况将缓慢改善。因此，美元有望逐步 进入升值周期。但是，美国巨额贸易赤字和财政 问题的化解需要较长时间，美元仍然面临双赤字 的沉重压力。总体来看，2014年美元将走强会在 一定程度上抑制国际油价的上涨。

　　• 石油又称原油，是一种粘稠的、深褐色液体。地壳上层部 分地区有石油储存。主要成分是各种烷烃、环烷烃、芳香 烃的混合物。石油的成油机理有生物沉积变油和石化油两 种学说，前者较广为接受，认为石油是古代海洋或湖泊中 的生物经过漫长的演化形成，属于化石燃料，不可再生； 后者认为石油是由地壳内本身的碳生成，与生物无关，可 再生。石油主要被用来作为燃油和汽油，也是许多化学工 业产品如溶液、化肥、杀虫剂和塑料等的原料。

　　新的原油开采领域改 变了世界原油供应的 面貌，长期来看，原 油供给完全可以跟上 原油消费的步伐，曾 经甚嚣尘上的“石油 枯竭”言论已悄然消 失。页岩气地带压裂 生产出的致密油使美 国成为原油产量增长 最快的国家，以美国 巴肯地区（Bakken） 为代表的页岩油产区 的原油产量和矿井数 量在过去6年间分别 增长了40倍和16倍。

　　• 替代能源的价格波动也是影响原油价 格的因素之一。由于可再生能源占比 仍然很小，因此原油的替代能源主要 是天然气和煤炭。

　　由图可看出： 替代能源价格 与原油价格也 有良好的正相 关性,这种正相 关性在一定程 度上使得原油 价格能够相对 稳定。

　　• 全球经济复苏预期不佳，略有增长但有下行风险，拉动国际原油 需求增长的力量较弱。 • 新兴经济体经济增速虽趋于放缓，但仍将是拉动全球原油需求增 长的主要力量。 • 国际原油供需脆弱平衡中存在变数，油价短期内受中东地缘政治 影响显著。如果伊朗、叙利亚、也门或其他中东国家动荡局势继 续升级以致影响其石油产量与出口量，全球石油供应将面临巨大 点击添加标题 风险，市场恐慌情绪必然会推高国际油价。 • 美国商业原油库存处于低位，助推国际油价上涨。但总体来看， 点击添加标题 美国原油库存量仍处于相对低位，对维持原油价格高位震荡提供 了重要支撑TCG彩票。

　　其中OECD国 家（发达国家 为主）近几年 消费量下降。 非OECD国家 （发展中国家 为主）消费量 呈增长趋势， 对全球原油需 求起到关键支 撑作用。

　　2008年金融危机后，世界 原油需求连续两年负增长； 2010年至2012年，随着世 界经济的缓慢复苏，原油 需求也稳步提升。2012年 世界原油总消费量达 8,977万桶/日，较2011年 增长1%。虽然经历了连续 三年增长，但受疲弱的宏 观经济影响，原油需求下 行风险仍然较高。

　　• 地缘政治局势有望缓和对国际油市的影响 减弱。展望2014年，伊朗新一届政府希望 加强同西方国家的对话，努力摆脱经济和 金融制裁，近期伊朗核问题谈判重启，伊 朗与西方国家关系有望得到缓和。同时， 美国暂停对叙利亚发动战争，中东紧张局 势有所缓解。这将有助于缓解人们对全球 石油供应冲击的担忧。

　　2012年世界炼 厂产能为92531 千桶/日，同比 增长0.4%，产 能保持较大规模 有助于稳定国际 市场油价。

　　世界原油供给同 样受到金融危机 打击，在2009年 降至低点，此后 连续3年快速回升， 2012年总供给 8,615万桶/日，其 中OPEC（石油输 出国组织）产量 3,741万桶/日，占 世界总供给43.4%。

　　单位: 千桶/日 2012年世界石油消 费量为89774千桶/ 日，同比增长0.9%。 世界石油消费量仅 增长了890千桶/日。 欧洲和北美洲消费 量的下降部分抵消 了其它地区消费量 的增长。

　　2013年以来， 国际油价呈先抑 后扬TCG彩票，底部位置 明显抬高。 Brent油价为108 美元/桶，同比 下降3.3%

　　• 全球经济将温和增长，石油需求将保持稳 定。2014年，在全球经济将温和增长的情 况下，全球石油需求将保持稳步增长态势。 虽然发达国家复苏势头较好，但其对石油 需求的拉动有限，而新兴和发展中国家经 济下行压力较大，将会明显拖累石油需求 增量。

　　国际油价是以美元标价而且大多也是以美 元结算，美元指数与油价基本保持着较强 的负相关性

　　2002年到2008年美元 指数持续走弱，与此 形成鲜明对比，国际 原油价格却不断攀升， 并于2008年达到最高 点； 2009年，随着 美国经济的的复苏， 美元指数开始出现反 弹，而原油价格走低。 2011年QE2推出后， 美元指数一路下滑， 国际油价再度攀升。 2012年欧债危机及世 界经济危机导致对原 油的需求下降，原油 价格下降，美元指数 缓缓回升。

　　2012年，世界石 油的探明储量为 1.6689万亿桶， 足以满足52.9年 的全球生产需要。 中东的储量为全 球最高。世界石 油资源探明的储 量一直在持续增 加，可以预见， 至少在未来几年 不会出现全球范 围内的石油供给 短缺现象。

　　2012年， 即期布 伦特现货均价为每 桶111.67美元， 与 2011年价位相比， 每桶价格上涨0.4 美元。