“壮大耐心资本”“更大力度吸引社会资本参与创业投资”“深化资本市场投融资综合改革”“扩大高水平对外开放”……中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行，部署2025年经济工作，诸多提法、要求与资本市场密切相关，为做好2025年资本市场改革发展稳定工作提供重要指引。专家表示，2025年资本市场改革将继续全面推进，壮大耐心资本，深化投融资综合改革，扩大高水平对外开放成为重点。资本市场改革“施工图”愈发清晰，未来需抓好任务落地见效，进一步夯实市场“稳”的基础。

　　人力资源社会保障部12月12日消息，人力资源社会保障部、财政部TCG体育、国家税务总局、金融监管总局、中国证监会近日印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》，个人制度将于12月15日推广至全国。

　　专家表示，在外需不确定性增加的情况下，扩大内需变得尤为紧迫TCG体育。2025年，宏观调控要坚持稳中求进工作总基调，保持战略定力，努力办好自己的事，统筹扩内需、稳增长、促转型。

　　专家表示，9月召开的中央政治局会议首提“促进房地产市场止跌回稳”，12月召开的中央政治局会议明确要“稳住楼市”，中央经济工作会议重申“稳住楼市”并强调“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，体现了促稳房地产市场的坚决态度，预计下阶段“稳住楼市”的政策将持续用力、抓好落地、推动取得新的更大成效。

　　中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议分析当前经济形势，部署2025年经济工作。会议传递出了哪些重要信息和政策信号？上海报记者梳理了11大看点，连线余位专家进行权威解读。

　　个人制度正式向全国推开。日前，人力资源社会保障部、财政部、税务总局、金融监管总局、中国证监会联合印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》（下称《通知》）明确，自2024年12月15日起，在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老的劳动者，均可以参加个人养老金制度。

　　分析人士认为，当前政策利率下行空间打开，市场利率或加速向均衡低位靠拢。与此同时，市场抢跑行情逐渐透支，机构建议投资者关注地方政府债的配置价值，合理布局岁末年初的趋势性投资机会。

　　在第二十四届中国股权投资年度大会上，多位投资人分享了对股权投资行业的思考。正如高瓴创始合伙人李良所言：“过去VC像是能看到未来的水晶球，今天更需要我们和企业家一起去共创未来。投资行业最赖以生存的就是优秀的企业家，所以我们要做的就是发掘更多出色的创业者，然后支持他们持续去做有创造力的事情。”

　　2025年，我国将“实施更加积极有为的宏观政策”。按照中央经济工作会议部署，作为宏观经济治理体系中的两大重要支柱，财政政策较以往将“更加积极”，保持政策的连续性、释放政策加码决心；货币政策将转向“适度宽松”，继续坚持支持性货币政策立场。

　　在明年经济工作的九大重点任务中，“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”位居首位。其中，“消费”被摆在了更加重要的位置上，中央经济工作会议指出，要紧抓关键环节完成好明年经济工作重点任务，针对需求不足的突出症结，着力提振内需特别是居民消费需求。

　　今年中央经济工作会议对于房地产的表述内容，与2022年和2023年的中央经济工作会议一样，放在了“有效防范化解重点领域风险”部分。会议明确提出，“持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。合理控制新增房地产用地供应，盘活存量用地和商办用房，推进处置存量商品房工作。推动构建房地产发展新模式，有序搭建相关基础性制度。”

　　中央经济工作会议有关于资本市场直接表述包括了两方面，一是“稳住股市”，二是“深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性”。

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　　中国证监会表示，《通知》的发布实施是贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，加快发展多层次多支柱养老保障体系的重要举措，有利于更好发挥资本市场财富管理功能，构建完善“长钱长投”的政策体系。同时，根据《通知》要求，中国证监会及时优化产品供给，将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录。

　　年内资本市场共计出现逾千起并购重组事件 上市公司“并购潮”背后三大主流趋势凸显

　　政策东风之下，上市公司并购重组活跃。数据统计显示，截至12月11日，今年已有1359起并购事件在资本市场出现。从并购的形式、目的以及支付方式等细节来看，科技创新驱动、产业深度整合、注重可持续发展理念成为主流。

　　展望未来，随着医药行业的不断发展和集采政策的不断完善，我们有理由相信，药品集采将为企业带来更多的机遇和挑战。而在这个过程中，那些注重创新、质量和效率的药企，无疑将更具竞争力，更能在激烈的市场竞争中脱颖而出。

　　在当前股市交易活跃的背景下，一些不法分子通过假冒证券行业从业人员等多种形式开展非法荐股、诱导虚假交易等非法证券活动，并骗取高额费用，对投资者的财产安全构成了严重威胁。面对数量激增且手法多变、隐蔽性强的非法证券活动，各方力量正合力打击，同时，券商也不断加大投资者教育力度，保障投资者利益。

　　会议指出，当前外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济运行仍面临不少困难和挑战，主要是国内需求不足，部分企业生产经营困难，群众就业增收面临压力，风险隐患仍然较多。同时必须看到，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。我们要正视困难、坚定信心，努力把各方面积极因素转化为发展实绩。

　　无论人工智能发展到何种程度，它都源自人类的设计，都是人类智慧的延伸。代劳得越来越多、变得越来越智慧，我们必须做好防范，确保它始终是“朋友”。

　　经济日报发文称，可以预见的是，宏观政策加力实施，将为经济增长和物价稳定营造更好的货币金融环境，也有助于加快形成消费和投资相互促进的良性循环，推动供给和需求实现更高水平动态平衡。物价是宏观经济运行的“温度计”、市场配置资源的“风向标”，也是微观经营的“指挥棒”，过高或过低都不利于经济社会发展。物价水平下降短期看有利于减少消费者负担，但如果物价水平持续低位运行，企业“增收不增利”，“内卷式”竞争加剧，扩大投资动力减弱，进而会造成就业机会减少、工资收入增长放缓。物价水平过低也会抬高实际利率，可能对经济活动形成抑制。

　　进入冬季，取暖用能大幅提升。作为我国能源供应的稳定器，煤炭生产、储备、运输情况备受关注。在近日举行的2025年度全国煤炭交易会上，30余家企业签约了煤炭中长期合同。此次签约的中长期合同多为供需双方自主衔接，交易市场化程度高，有利于企业按照实际合同量履约，为今冬明春煤炭保供吃下了“定心丸”。记者从中国煤炭工业协会了解到，今年前10个月全国规模以上原煤产量38.9亿吨，同比增长1.2%，产量创历史同期最高水平。在进口方面，前三季度，我国累计进口煤炭3.89亿吨，同比增长11.9%。与此同时，煤炭储存也底气十足。数据显示，目前全国统调电厂存煤在2亿吨以上，平均可用天数超过30天。

　　一年一度的中央经济工作会议，为未来一年经济工作作出系统部署并提出重点工作要求，日前召开的中央政治局会议已为经济工作定下了主基调。此次中央经济工作会议释放了哪些新信号，21世纪经济报道记者进行了梳理和解读。

　　现场丨极越夏一平内部会：先给北京800名员工缴纳社保 CFO仍拒绝接电线世纪经济报道来到极越总部。在夏一平的办公室外，仍然聚集着大量极越的员工，他们中间有的是极越的元老级员工，看着极越成长；有的刚入职不满一年；有的还怀有身孕、即将面临生产却担心失去生育金……在他们背后的墙上的那句话也在这个时刻显得异常讽刺。

　　会议对当前经济形势作出判断，部署了明年经济工作的九大重点任务。包括全方位扩大国内需求、科技创新引领新质生产力、推动标志性改革举措落地见效；扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资；有效防范化解重点领域风险；统筹推进新型城镇化

　　和乡村全面振兴；加大区域战略实施力度；协同推进降碳减污扩绿增长；加大保障和改善民生力度等。全国推行！个人养老金制度探索默认投资模式 机构预测年规模将达1563亿元

　　随着个人养老金制度推行至全国，个人养老金产品扩围、探索开展默认投资服务、新增提前领取个人养老金情形等相关政策将进一步完善。

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　　会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，充实完善政策工具箱，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。会议提出，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并确定明年要抓好“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”“以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系”“发挥经济体制改革牵引作用，推动标志性改革举措落地见效”等九大重点任务。

　　人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、金融监管总局、中国证监会近日印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》。《通知》明确，自12月15日起，个人养老金制度从36个先行试点城市（地区）推开至全国。同时，在现有理财产品、储蓄存款、商业养老保险

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